东旭“狂奔”遭遇债务危局 180亿现金都去哪儿了?

国际新闻 阅读(566)

双高存贷款公司再次报警!徐栋的“抢购”遭遇债务危机,180亿现金去了哪里?

蔡月坤

11月18日,徐东光电科技有限公司(深圳,以下简称“徐东光电”)发布了该企业获得“2019年度工业贡献奖”的消息。此前,它还获得了“2019中国制造业上市公司价值创造500强”等荣誉。

然而,同一天,徐东光电“因公司资金短期流动性困难”而未能兑现其两次发行的票据,涉及本金和利息总计约20亿元。

世界领先的光电显示材料供应商,中国最大和世界第四大液晶玻璃基板生产商,因其突然的债券违约而在市场上引起轩然大波。

徐东集团是徐东光电的主要股东,截至2019年6月底,其总资产为2071亿元。它拥有3家上市公司,即徐东光电(。深圳),徐东蓝田。深圳)和嘉陵江。sz)。

11月18日,徐东集团发行的17徐东01的价格下跌了37%。

数据显示,徐东光电和徐东集团的债券总余额约为252.95亿元。

针对债务问题,11月19日,徐东光电大股东徐东集团相关负责人回复记者:“发行人正在加快支付安排,并计划在近期内支付。目前,公司的生产经营都很正常。同时,公司将在近期内尽快召开投资者大会,增加信用增级措施,确保投资者利益。”

11月19日,深交所要求徐东光电继续关注货币资金的状况和用途,债券违约的具体原因和合理性,并说明是否有资金被控股股东及其关联方占用。数据显示,截至9月底,其货币资金余额为183亿元。

另一方面,拥有数千亿资产的徐东集团的债务问题正在迅速发酵,显示其转移控制权的意图。公告显示,徐东集团控股股东徐东光电投资有限公司拟将其持有的徐东集团51.46%的股权转让给石家庄SASAC,但需经上级批准。

徐栋的债务达到顶峰,让投资者感到疑惑和叹息。回顾过去,其当前的债务危机并非偶然。

Default

徐东光电的一名债权人透露,一些信托产品在债券违约宣布之前已经到期。

因此,上海清算所于11月18日晚宣布,徐东光电对其16张徐东光电MTN001A和16张徐东光电MTN001B两阶段票据违约,债权人称之为“预期”。

11月19日,徐东光电披露,由于公司资金暂时短期流动性困难,上述品种未能如期支付应付利息及相关转售资金。该公司正在积极筹集资金,并与债权人进行谈判。它将尽快支付相关本金和利息,以最大限度地保证债券持有人的利益。

一位银行家说:“上个月,徐东光电到处寻找资金。所报利率并不低,资金短缺也不是一两天的事情。”

据接近徐东集团的消息人士透露,徐东光电在11月18日上午召开了一个临时会议。徐东集团首席财务官出席并宣布违约,但没有实质性的还款计划,这引起了投资者的不满。后来,在投资者的强烈要求下,徐东集团董事长参加了会议,但仍没有实质性的计划。

一位业内人士透露,徐东的债务流动性一直很差,一些资产管理机构预计去年会违约。

11月18日上午,徐东集团发行的17徐东01出现异常波动。截至当日,该公司股价下跌37%,报价为45元。

一年之内,徐东集团和徐东光电之间的债券支付压力非常大。徐东集团债券存量为196.39亿元,债券存量为15只。其中,一年内偿还的债券超过80亿元,包括17个东旭01、17个东旭02、17个东旭01、15个东旭02等债券。

徐东光电有4只股票债券,规模为5.656

此外,据上述与徐东集团关系密切的知情人士透露,在18日上午举行的会议上,徐东代表表示,作为一家敏感的民营企业,在去杠杆化环境下,现金流和利润率受到很大影响,各运营链中的资本现金流相对较大。多元化发展占用资金,现金回报过程相对缓慢。受贸易摩擦影响,核心产业毛利率下降较快,业务规模和市场空间迅速缩小,整个产业被外部竞争对手压制。此外,15亿英镑的纾困基金目前还没有到位,10亿英镑的应收账款(补贴)也没有到位。

此人表示,在银行贷款退出、债券融资受阻和大量负净融资的背景下,民营企业暂时的流动性问题不可避免。支持民营企业的中小银行的资本也受到了城市商业银行事件的影响。

今年以来,徐东集团和徐东光电没有在债券市场发行债券。

上述银行家表示:从去年开始,民营企业的债务违约风险太高,银行也非常困难。国有企业和平台公司是基本利益,它们的发展应该是稳定的。民营企业的业务量相对较小。从概率来看,民营企业的风险太高了。此前,在联系徐东集团融资相关人员时,他们也觉得风险太高。

此外,徐东集团及其子公司质押其三家上市公司的高比例股份,徐东集团质押徐东光电和徐东蓝田股份占其股份的87%以上。

一方面,它受到金融去杠杆化和民营企业融资环境的影响。另一方面,从徐东集团代表“多元化发展占用资本”的表述中可以看出,徐东集团近年来的快速扩张是“跑”的。

据报道,徐东集团从设备制造起步,已经建成了光电显示材料、高端设备制造、新能源汽车、石墨烯的工业应用、新能源与生态环保、房地产和金融等多元化产业。

自2015年以来,徐东集团开始了密集的并购。2015年,徐东光电通过股权收购和增资收购江苏吉星新材料有限公司50.5%的股份。同年,徐东集团以现金出资23.64亿元收购徐东蓝田(原宝安房地产)。2016年11月18日,加林杰原实际控制人与徐东集团签署协议。经过三次运作,徐东集团目前持有嘉林杰23.91%的股份。2017年3月,徐东集团作为战略投资者持有衡水银行50.03%的股份。2017年上半年,东旭蓝田收购了上海复星集团下属的星景生态环境科技(苏州)有限公司100%的股权。2017年10月,徐东光电收购了上海中龙巴士有限公司100%的股份。

公司的主要业务包括光电显示材料、设备和技术服务、新能源汽车、石墨烯的工业应用、环保业务、建筑安装、电子通讯产品、新能源、房地产、金融等行业。上半年,徐东集团净利润大幅下降,归属于母公司股东的净利润为5.5万元,比上年末下降129.63%。

徐东集团和徐东光电从2015年开始以超过7%的票面利率发行债券,最高的是2018年发行的两种债券,18徐东01和18徐东02,票面利率为8.18%。

上述徐东光电债权人透露,2015年以来,外部融资环境相对宽松,徐东集团融资量大,杠杆率上升过快。

郭盛证券研究报告称,徐东集团通过频繁的并购实现了快速扩张,总资产和生息债务大幅上升。截至2014年末,徐东集团总资产为301.8亿元,2018年末总资产为2072亿元,是2014年末的6.87倍。2018年底,有息债务达到871亿元,是2018年的79倍

郭盛证券研究新闻指出,长期以来,徐东光电和徐东集团的货币资本占总资产的25%以上,2015-2017年甚至超过40%。截至2019年6月底,徐东光电的货币资金/计息债务达到79%。扣除限定金额后,货币资金仍超过150亿元,但无法偿还约20亿元的债券销售和应付利息。

这不是徐东光电第一次收到深交所关于其高货币基金的询证函。

徐东光电年报显示,截至2018年底,公司货币资金余额为198.07亿元,其中限制性资金48.90亿元。今年5月,深交所要求他解释在货币资金余额高的情况下,维持大规模计息负债和承担高额财务费用的必要性和合理性。

徐东光电回复称,货币资金余额主要是公司股东投资、留存收益和各种融资等剩余未使用资金。其组成和用途为:募集资金83.96亿元,限制类资金48.90亿元,非限制类资金65.20亿元。募集基金和限制基金是具有特定用途的专项基金。该公司的实际储备基金为65.2亿元。这种资金的存在是必要和合理的。此外,经核实,除已披露的48.9亿元限制资金外,没有其他(潜在的)货币资金限制安排。

郭盛证券表示必须防范高储蓄和高贷款的私营企业。企业账户中有更多的货币资金,远远超过日常经营需要,但寻求外部融资并大规模承担融资成本是违背常理的。“双高存贷”有其潜在的风险。一方面,可能存在未披露的膨胀资金或大额受限资金;另一方面,可能会有大股东出资。

11月19日,徐东光电宣布徐东集团控股股东拟将徐东集团51.46%的股权转让给石家庄SASAC。

关于股权转让,一位来自徐东的债权人说:“如果石家庄国有资产接管股权,支付债券的概率应该更高。”

记者致电石家庄国有资产监督管理委员会。相关人士告诉记者,目前尚不清楚徐东集团是否计划将其股权转让给石家庄市国资委。

11月22日,徐东光电宣布已申请延期回复询证函,预计将于2019年11月25日回复。